Voz 3Esto no es motivo para asustarnos ni mucho menos, sino por el contrario, aquí de lo que vamos a hablar es cómo nos podemos preparar y cómo podemos estar mejor posicionados para lo que se viene en los próximos años. Así que empecemos. Yo estoy convencido que todos estamos perdiendo un montón de dinero por usar mal nuestras tarjetas débito y crédito. Y por esta misma razón, con nuestros amigos y patrocinadores de Mastercard, hicimos una guía para toda la gente que nos sigue en el podcast. Una guía de cómo puedes usar mucho mejor tus tarjetas débito y crédito. Ahí vas a encontrar los beneficios que te ofrecen las tarjetas, las formas de ahorrar dinero, las formas de usarlas para que sea mucho más seguro y todo lo que necesitas saber para sacarle el mayor provecho a esas tarjetas que ya tienes. Así que aquí te la vamos a dejar para que la descargues y aproveches todos los beneficios que nos dan hoy nuestras tarjetas débito y crédito. Te voy a dejar acá en el primer enlace en la descripción el link para que descargues la guía. Y recuerda suscribirte a nuestro canal de YouTube, donde vamos a seguir trayendo la mejor información financiera de la mano de nuestros amigos y patrocinadores de Mastercard. Ahora sí, empecemos con el episodio. Empecemos por hablar de la situación fiscal del país, la situación de las finanzas públicas en Colombia. Por un lado, hay un déficit fiscal muy grande, el mayor que hemos tenido en nuestra historia, cercano al 7% del PIB. ¿Qué quiere decir eso? En términos muy básicos es que estamos gastando más de lo que ganamos, gastamos más plata de la que nos entra en Colombia. Piensen si Colombia fuera una familia, pues si uno gasta más de lo que gana, eventualmente... ese hueco lo va a tener que cubrir con deuda. Y eso nos lleva a hablar del punto número 2. ¿A qué costo nos estamos endeudando en Colombia? En promedio, más o menos, hoy el país se está endeudando a tasas del 12% y 13%. Es una deuda carísima si uno la compara con las tasas que pagan otros países en el mundo. Y recordemos que los capitales en el mundo entero compiten por rentabilidades. Entonces, Si yo soy un inversionista que quiero poner mi plata o quiero prestar mi dinero a cambio de una rentabilidad, yo voy a comparar tasas de retorno, voy a comparar riesgos. Entonces, por ejemplo, un inversionista que se endeuda, o un inversionista, perdón, que le presta al gobierno de Estados Unidos, pues está dispuesto a recibir una tasa del 4 o 5% en dólares. Para que esa misma plata llegue a Colombia, es decir... para que Colombia pueda venderle bonos del Tesoro Colombiano a ese mismo inversionista, tiene que ofrecerle una tasa mayor. Y en este momento, las tasas que Colombia le está ofreciendo a los distintos inversionistas que compran nuestra deuda pública son tasas del 12% hasta el 13% hasta el 14%. Y eso es una tasa muy, muy costosa en Colombia. Entonces, hacer un ajuste fiscal, hacer una reducción del gasto, cuando estamos pagando tantos intereses, recordemos que la deuda finalmente se tiene que pagar. Y esos son compromisos ineludibles. El punto tal vez más delicado de las finanzas públicas es que hay compromisos que no podemos dejar de pagar. Hace unas semanas veíamos una noticia, la verdad, muy preocupante, y es que salió el ministro de Hacienda en Colombia a decir que que faltaban 5 billones de pesos para poder pagar las pensiones de los colombianos en noviembre y en diciembre. Obviamente esto es un compromiso que no se puede dejar de pagar. El gobierno va a sacar esos 5 billones de algún lado. Yo no estoy diciendo acá que vamos a dejar de pagar las pensiones o que el gobierno va a dejar de pagar las pensiones, pero eso nos envía una alerta. El gobierno está necesitando mucha plata. Y el gobierno no está recaudando lo suficiente. Entonces hay un desbalance entre lo que le está ingresando al país y lo que el país tiene que pagar en pensiones, en transferencias territoriales, en intereses de la deuda, que como les digo, son compromisos legales, son compromisos ineludibles y son compromisos que no se pueden dejar de pagar. Y eso... nos pone en una situación bastante compleja como país. La deuda además está desbordada, el gasto público está desbordado. Y súmenle a eso, para sumarle a la tormenta perfecta, un terremoto. Un terremoto que nos deja años y los distintos cálculos que hacen hoy las diferentes entidades de riesgo es que la recuperación del terremoto, la reconstrucción de lo destruido por este desastre natural puede ascender a los 40 billones de pesos. 40 billones de pesos para que lo tengamos más o menos en la cabeza son casi tres o cuatro reformas tributarias. Y además el gobierno ya anunció que por lo menos por el momento no pretende aumentar impuestos. Entonces, uno sí tiene, o yo por lo menos sí tengo, muchas preguntas alrededor de las finanzas públicas. ¿Cómo va a ser el gobierno de Colombia para cubrir ese déficit, que es el más alto en nuestra historia, déficit del 7-8%, que si no hacemos ese ajuste puede llegar al 9-10% en los próximos dos años? Y eso ya nos pone... En una situación muy, muy complicada. En una deuda sobre PIB que está alrededor del 65% hoy en día. Y nuevamente, si no se repaga esa deuda, si no se refinancia esa deuda, si no logramos negociar un buen crédito con el FMI, si no hacemos un ajuste fiscal importante, vamos a entrar en problemas serios a nivel macroeconómico. Y además de eso, un gobierno que dice que no va a subir impuestos, entonces la verdad, o la apuesta más bien del gobierno, es que el mayor ingreso va a ser promoviendo mayor inversión. Hoy la inversión está por el piso, hoy la inversión está alrededor del 15 o el 16% del PIB, que también para darles un marco de referencia es el mismo nivel que teníamos en pandemia en el año 2020. Un país que invierte solo el 16% del PIB es un país que no logra salir adelante. Y además un país que crece a tasas muy bajas, un país que crece a tasas del 2%, también es un país que no logra sacar a millones de personas de la pobreza, no logra desarrollar infraestructura, no puede invertir en educación, en seguridad, en fin. Si uno dijera, no, es que Estados Unidos está creciendo al 2%, Estados Unidos es una economía desarrollada. Colombia es un país emergente. Colombia, en estos días le oí una charla al viceministro José Manuel Restrepo, Colombia tiene que prepararse y tiene que generar las condiciones para crecer a tasas del 4, 5 y ojalá y por qué no a tasas del 6%. Para que eso suceda, se tienen que dar condiciones de seguridad física y jurídica, de seguridad fiscal, de responsabilidad fiscal, y que los mercados financieros, porque no podemos y no somos una islita, sino que estamos sumergidos e interconectados con el resto de mercados financieros, los mercados financieros empiezan a ver en Colombia un país interesante para invertir. Entonces, repito, yo no pretendo asustar a nadie, con estas cifras y con estos datos son cifras públicas que cualquier persona puede conocer lo que sí pretendo o el mensaje que quiero enviar hoy en este podcast y en este episodio es que tenemos que estar preparados porque así como se viene un apretón duro del cinturón en las finanzas públicas del país y seguramente lo vamos a sentir en nuestros bolsillos también pueden aparecer oportunidades interesantes Cuando los mercados se mueven, los mercados siempre se van a mover en ciclos. Y cuando uno entiende y empieza a leer esos ciclos, ahí es donde uno puede capturar las buenas oportunidades de inversión. Les pongo un ejemplo. Las tasas de interés. Los mercados se mueven mucho con la tasa de interés. Los ciclos dependen mucho también de la tasa de interés o viceversa. La tasa de interés depende del punto del ciclo en el que estemos. Yo creo que estamos llegando a un punto... de pico de tasas. Yo no tengo la ola de cristal y tampoco puedo decir con absoluta certeza que el Banco de la República no va a seguir subiendo las tasas. Eso dependerá de cómo responde la inflación. Pero en la medida en que uno empiece a ver este apretón en las finanzas públicas, que la economía se empiece a ralentizar un poquito, que los precios se empiecen a estabilizar, que el banco pueda tener una señal de que eventualmente puede o mantener la tasa o empezar a bajarla, eso va a tener unos efectos importantes a nivel de nuestro bolsillo y a nivel de nuestras inversiones. Por ejemplo, si yo hoy compro renta fija, si yo hoy compro TES, bonos del Tesoro, recordemos que hay una relación inversa entre las tasas y los bonos. Es decir, si yo hoy compro bonos o deuda pública de Colombia, que se está vendiendo a tasas del 12, 13%. Y la tasa de interés empieza a bajar. ¿Qué va a pasar con mi precio del bono? El precio del bono va a subir. A mi inversión le va a ir bien. Entonces, en renta fija estamos viendo oportunidades. En inversiones, en bonos, estamos viendo oportunidades. En FIX, en fondos de inversión colectiva, que a su vez tienen como subyacente o detrás del fondo, tienen bonos, renta fija, TES... bonos corporativos. En la medida en que las tasas empiecen a bajar, esos FIX pueden valer más. La valoración de esos FIX incrementa. En bienes raíces, un escenario de tasas a la baja a los bienes raíces les puede ir muy bien. Se meten en la competencia de la rentabilidad de los inversionistas. A muchas compañías también les puede ir bien en la medida en que la tasa de interés empieza a bajar, su costo de endeudamiento baja y su tasa de descuento baja. Recordemos qué es una empresa y cómo se valora una empresa. Una empresa es una entidad que genera flujos a futuro, que genera rentabilidades a futuro. ¿Y cómo se valora una compañía? Se valora por la cantidad de flujos futuros o flujos potenciales que esa compañía puede producir y eso se descuenta o se trae a valor presente, a valor de hoy, a una tasa. Si esa tasa empieza a bajar, pues esa compañía va a valer más. Entonces, en un escenario de tasas de interés bajas, también hay compañías a las que les puede ir bien. O compañías que están endeudadas y pueden renegociar su deuda, pero tenían una deuda sana y eso les permite liberar más flujo de caja, son compañías que van a valer más. Cómo hacer para analizar estas buenas oportunidades, cómo hacer para entender cómo se mueven los mercados y también cómo Colombia tiene relación con lo que pasa en los distintos países. No vayamos muy lejos. Lo que acaba de pasar en Brasil. Hablemos un ratico de Brasil. Lo de Brasil fue una masacre en el mercado de acciones por una respuesta a las elecciones presidenciales. En solo un día, para darles un dato, el mercado de Brasil perdió cerca de 130 mil millones de dólares, su mercado bursátil. Para que ustedes pongan esto en contexto, es como si se hubieran borrado, se hubieran perdido dos Nubanks. Hoy Nubank vale alrededor de 60 mil millones de dólares. Bueno, en solo un día se perdió el doble de eso, 120 mil o 130 mil millones de dólares. ¿Por qué? La acción de Nubank cayó 20%, la acción de Petrobras cayó 20 y pico por ciento, la acción de XP Investimentos cayó 50%, la acción del Banco Itaú 20 y pico por ciento. Lo que hubo fue una masacre. en el mercado bursátil de Brasil. Y Brasil es la economía más importante y más grande de Latinoamérica. Hay 190 millones de personas. Es la economía con el PIB más grande. Es la que impulsa también los mercados emergentes. Muchos de los ETFs, donde está a veces Colombia, pero también sobre todo está Brasil, ETFs de mercados emergentes, tienen que ver con lo que pasa en Brasil. Entonces, Aquí la pregunta es cómo nos posicionamos y si estamos ante una situación fiscal, macroeconómica y financiera muy complicada que nos va a llevar a una crisis o por el contrario estamos ante una gran oportunidad de inversión. Esa es la pregunta que nos tenemos que hacer como inversionistas. Pero sobre todo, cómo nos preparamos para estar bien posicionados. Yo siempre pienso en una analogía. Es como un arquero bien parado para tapar un tiro libre. O más bien, como un delantero bien parado en el área para meter el gol. Más bien veámoslo del lado positivo. ¿Cómo nos preparamos para todas las oportunidades que se están dando en los mercados financieros? Los mercados financieros siempre dan oportunidades. Póngase a pensar, los inversionistas en el mundo a veces hacen dinero independientemente si a la economía le va bien, regular o mal. Porque entienden los ciclos. Porque cuando a la economía le va mal, también hay oportunidades. Y cuando a la economía le va bien, pues capitalizan esas oportunidades. Así es como tenemos que pensar como inversionistas. Y hablando de todo esto, yo sí creo y yo soy muy optimista con todo lo que se viene a futuro. Repito, estoy viendo oportunidades en renta fija, estoy viendo oportunidades en bienes raíces, estoy viendo oportunidades en mercados emergentes. Veo una oportunidad enorme en Brasil, veo oportunidad en Colombia, en algunas compañías colombianas que todavía siguen subvaloradas según nuestro criterio de inversión. Y de todo eso vamos a hablar en una clase que vamos a hacer el 10 de noviembre. ¿Por qué? Queremos que más personas tengan educación financiera para poder tomar decisiones de inversión. Nosotros no recomendamos acciones, no recomendamos inversiones, no somos asesores financieros, somos educadores financieros. Lo que damos es educación para que la gente aprenda, para que la gente pueda tomar sus mejores decisiones financieras, para que la gente invierta de acuerdo a sus metas y a sus sueños, para que entienda las plataformas a través de las cuales se puede invertir, para que entienda los vehículos financieros que existen en esas plataformas. Nosotros tenemos una plataforma de inversión, se llama MPF Invest. Ahí tenemos varios fondos de renta fija, de renta variable, de deuda privada, de activos en Colombia, activos en el exterior, de bienes raíces, en fin. Queremos que mucha más gente se ponga a invertir, pero con buena información, con buena educación. Y eso es lo que vamos a hacer el 10 de noviembre, una clase de inversiones, una clase donde vamos a hablar de los ciclos del mercado, de tasas de interés, de Colombia, de Brasil, de lo que está pasando en Europa, un panorama geopolítico para que tú tengas mucha más claridad de qué hacer con tu dinero. Si te gustan las inversiones, si quieres aprender a hacerlo, si quieres poner en práctica todo este conocimiento, creo que esa clase te va a encantar. Te invito a que te registres, no tiene ningún costo. Te voy a dejar acá la información en la descripción del video. Y bueno, nos vemos en la clase. Recuerden, 10 de noviembre y como decimos acá siempre, a seguir aprendiendo.
